上投摩根基金：做对的决定 让时间证明

　　而在上投摩根基金副总经理、投资副总监孙芳看来，年初以来的本轮上涨，本来就是给长期投资者的“奖赏。

　　13只产品涨幅超25%这是对长期投资者的“奖赏”

　　年初以来，A股迎来一波底部反弹趋势。截至3月11日，上证综指收盘于3026点，自底部2440点起计算，累计涨幅达24%。而在这波行情中，上投摩根基金旗下产品集体发力，截至3月8日，13只基金今年以来回报超25%，其中5只基金今年以来回报超30%，成为收益颇丰的大赢家。

　　而在上投摩根基金孙芳看来，2019年以来的这波上涨，可以看做是市场对长期投资者的奖赏：“从去年下半年，我们从估值水平、资金流向、政策变化等角度都观察到，市场长期格局正发生改变，我们对A股的长期投资非常乐观。”看未来：自上而下，从周期坚定长期信心

　　在孙芳看来，近期市场的快速回暖，背后是这些长期逻辑逐渐被市场认可。

　　但与很多短期迹象不同，孙芳认为，这些变化影响更加长期，其效果或许不会在短期显现，但可以提升经济和股市的长期增长动能。

　　“如果我们看短期指标，规模企业利润、上市公司盈利等数据等仍处于下行区间，但是从一些经济的先行指标看，我们可以对经济周期的未来变化有更乐观的认识，”孙芳介绍说。

　　投资者可以以更广阔的视角来考虑投资框架：当经济自衰退后期向复苏前期转变时，与宏观经济相关性较强的行业就有望取得更好的相对优势，同时结合中国在创新经济发展方面的不断投入和发展，例如科技基建、5G、金融、农业等板块未来仍值得关注。

　　而从自下而上的角度来看，孙芳认为，2019年的结构性机会将更多：“总体来说，我们是认为今年会是一个有政策支持的成长风格。”诸多行业在目前也有了较好的盈利提升。

责任编辑：张恒