招金期货：焦炭去产能预期增强 延续涨势修复贴水

　　期货：焦炭2101周二续涨，收1986.5(涨21)，总增仓8千余手，成交量微降。前十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓集中度续增、集中度远高于空头；空头部分集中增仓，持仓集中度增加。当前期货贴水较大，资金强势支撑、挺价拉涨迅速回升修复贴水，较为强势；短期山西及河北等地淘汰落后产能预期增强，资金持续流入。近期或延续涨势，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金短线洗盘。

　　现货：太原市发布完成焦化产能压减淘汰任务的通知，10月底前将关停全市炭化室高度4.3米及清洁型热回收焦炉，共涉及9家焦化企业。日照、青岛港等地焦价维稳挺价、成交一般：准一级焦2000，一级焦2100，均含税价。内蒙、河北、山西等地焦化厂焦炭开启第二轮提涨50元，产地拿货偏紧。河北省：年底前所有炭化室高度4.3米的焦炉将全部关停，涉及18家焦企1256.1万吨产能。山西焦企开工率维稳，焦企和钢厂库存整体下降，钢厂需求旺盛，贸易商囤货集港量增加对市场有支撑。

　　简要策略：焦炭2101近期或延续涨势，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金短线洗盘。波段操作：持多15%资金仓位，跌破1980减仓，若下探1960-1978区企稳可逐步试多，若上冲2000-2020区承压可逢高减多、平多。短线操作：持多10%资金仓位，跌破1980平仓，若下探1960-1978区企稳可逐步试多，若上冲2000-2020区承压可逢高平多。短期关键位：1975、2000。

　　策略分析：当前美国等地疫情持续高位，各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，高炉产能高位、焦炭需求较强；需求预期及多地去产能政策对焦炭低价区有强支撑，预计走估值提升性震荡涨势逻辑，防范短期回调洗盘。操作上参考：回调低位支撑区企稳后做多为主，连续大涨冲高承压后可平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：制造业PMI连续6月高于临界点，经济景气持续恢复向好。国务院安委会挂牌督办山西襄汾坍塌事故查处。第二轮第二批中央生态环保督察今天启动。《固体废物污染环境防治法》，将于9月1日起正式实施。住建部、人行召开重点房企业座谈会，强调合理安排经营活动和融资行为，实施好房地产金融审慎管理制度。央行：货币政策将更加灵活适度、精准导向，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，坚持房住不炒及三稳。财政部：适当提高赤字率，明确发出积极信号。发改委：下半年重点推进新型基础设施等“两新一重”建设，巩固经济复苏态势。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)